Wodospad znajduje się na jednym ze szlaków ze Szklarskiej Poręby na Szrenicę, w Wąwozie Kamieńczyka, który ma ok. 100 m długości. Pionowe, strome skalne ściany osiągają tutaj 25 m wysokości, a szerokość na niektórych odcinkach nie przekracza 4 metrów. Do wodospadu dochodzi się specjalnie wybudowanymi pomostami. Woda potoku Kamieńczyk spada trzema kaskadami z wysokości 27 m. Próg Wodospadu Kamieńczyka znajduje się na wysokości 846 m n.p.m. Jest to najwyższy wodospad w Sudetach. Szerokość przy wodospadzie wynosi około 15 m, a niżej zmniejsza sie nawet do 3 metrów. W pobliżu wodospadu znajduje się schronisko "Kamieńczyk".


Za środkową kaskadą znajduje się sztucznie wykuta przez Walończyków grota, którzy przed wiekami znajdowali tu ametysty i pegmatyty. Grota ta jest nazywana Złotą Jamą. Przed II wojną światową Wodospad Kamieńczyka posiadał status pomnika przyrody, obecnie jest to teren ochrony ścisłej, wchodzący w skład Karkonoskiego Parku Narodowego.